پاورپوینت مخاطره و بازده

پاورپوینت مخاطره و بازده

اهداف رفتاري: از دانشجو انتظار مي رود پس از مشاهده اين برنامه:

1 - مفهوم مخاطره (ريسك) و ارتباط بين مخاطره و بازده سرمايه گذاريها را بداند.

2 - نحوه اندازه گيري مخاطره اوراق بهادار را بداند.

3 - نحوه كاهش مخاطره از طريق متنوع ساختن دارائيها را بداند.

4 - مفهوم بتا به عنوان معيار اندازه گيري مخاطره را بداند.

5 - نحوه محاسبه نرخ بازده مورد انتظار سهام عادي با استفاده از مدل قيمت گذاري دارائيهاي سرمايه اي را بداند. هرگاه بازده يك دارائي بطور دقيق قابل پيش بيني نباشد، سرمايه گذاري در آن دارائي همراه با ريسك (مخاطره) است. مثلا چون بازده سرمايه گذاري در سهام عادي بطور دقيق قابل پيش بيني نيست، سرمايه گذاري در سهام عادي همراه با ريسك است اما چون با سرمايه گذاري در اوراق قرضه دولتي اصل و بهره آن حتما دريافت خواهد شد، سرمايه گذاري در اوراق قرضه دولتي همراه با ريسك نيست. اندازه گيري مخاطره براي اندازه گيري مخاطره طرحهاي سرمايه گذاري، از انحراف معيار استفاده مي شود. انحراف معيار، عدم قطعيت يا مخاطره جريان نقدينه را نشان مي دهد. ضريب تغييرات معياري نسبي است كه بصورت درصد بيان مي شود. مثال1: فرض كنيد قيمت جاري هر برگ سهام عادي شركت سروستان 500 ريال است و قيمت سال آتي آن به احتمال 20% مبلغ 400 ريال، به احتمال 50% مبلغ 550 ريال و به احتمال 30% مبلغ 600 ريال است. مطلوبست محاسبه انحراف معيار نرخ بازده. براي محاسبه نرخ بازده بايد قيمت جاري را از قيمت احتمالي كسر كرده و حاصل را بر قيمت جاري تقسيم نمائيم: 20% ـ = 500 ÷ (500 ـ 400) 10% = 500 ÷ (500 ـ 550) 20% = 500 ÷ (500 ـ 600) اميد رياضي نرخ بازده(نرخ بازده مورد انتظار) = 4% ـ 5% + 6% = 7% قاعده ميانگين – واريانس بر اساس قاعده اي كه ماركوئيتز بيان نمود، در صورتيكه يكي از شرايط زير فراهم باشد، اوراق بهادار الف به اوراق بهادار ب ترجيح دارد: 1 – بازده مورد انتظار اوراق بهادار الف حداقل برابر با بازده مورد انتظار اوراق بهادار ب باشد و واريانس بازده اوراق بهادار الف كمتر از واريانس بازده اوراق بهادار ب باشد. E (A) ≥ E (B) and V (A) < V (B) 2 – بازده مورد انتظار اوراق بهادار الف بزرگتر از بازده مورد انتظار اوراق بهادار ب باشد و واريانس اين دو نوع اوراق برابر باشد. ....